柬埔寨，为什么不再需要泰国影院？
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2月27日，泰国影院品牌Major Cineplex旗下柬埔寨分支发布了一则充满温度的“感谢信”。
“衷心感谢每一位顾客。12年来，Major Cineplex陪伴大家走过无数光影时刻，从人生第一场电影，到与家人、朋友共享的珍贵回忆。感谢一路以来的支持与信任，您的喜爱对我们意义非凡。今天，我们怀着真挚之心，感恩与您共同创造的每一段记忆。谨代表全体成员，感谢您成为我们故事的一部分。”
表面上，这是一封回顾12年陪伴与情感连接的致谢声明，但真正引发市场关注的，并不是文字本身，而是它的“未言之意”。
没有提“撤出”，没有提“关闭”，甚至没有一句告别。但在成熟的商业语境里，这种表达往往意味着一种体面的转身。只是，这次故事的发展，比“撤离”更复杂。
一场被误读的离场？
就在市场开始解读为“退出信号”不到24小时，Major方面迅速发布澄清，称柬埔寨影院业务并未关闭，而是运营管理权已转交给本地团队，不再由泰国母公司直接管理。换句话说，不是离开，而是“退居幕后”。
目前柬埔寨全国共6家影院仍在运营，服务照常，品牌仍在，但资本与管理角色发生了变化。这不是简单的经营调整，而更像是风险结构的重新配置。
真正的退出已经发生
就在“是否撤离”争议发酵之际，更关键的信息浮出水面。2026年2月20日，Major 已正式向泰国证券交易所通报，董事会批准出售其子公司持有的Major Platinum Cineplex (Cambodia)70%股权，交易对象为本土企业SABAY DIGITAL GROUP，交易金额约514万美元（折合约1.61亿泰铢），预计2026年第一季度完成。
这意味着，Major在柬埔寨的资本层面正式退出，影院仍在，但不再属于泰国。
为什么是现在？
时间点值得注意。
此次退出，发生在柬埔寨社会持续出现“减少泰国产品消费”呼声的背景下。这一情绪被普遍认为与泰柬边境争议，政治紧张氛围有关。
商业世界对情绪极其敏感。过去半年，多个泰国消费品牌已悄然调整布局，PTT加油站收缩，Café Amazon门店减少，7-Eleven扩张放缓，Major的“本地化股权转移”，本质是一种风险对冲，品牌留下，资本撤出，降低“外来标签”。
12年的扩张周期走到终点
2014年，Major在金边永旺商场开设首家旗舰影院，占地4450㎡、7个影厅、1581个座位，那是柬埔寨城市消费升级的象征。
影院不仅是娱乐设施，更是城市中产生活方式、商业综合体标配、国际化符号。Major曾将柬埔寨视为其东盟扩张起点。而今天，这段投资周期正式收官。
不是生意不好，而是时代变了
Major进入柬埔寨时，是一个典型的城市消费启蒙期。
当年影院代表的是城市中产生活方式、商业综合体标配、国际化象征，那时影院是“稀缺体验”。但今天的柬埔寨，娱乐消费逻辑已经发生变化，影院从“新鲜体验”，变成“可替代消费”。短视频、流媒体、社交娱乐迅速填补了休闲时间。
在一个人均可支配收入仍有限的市场里，电影院，不再是刚需，而是可被削减的消费。当经济周期转冷，影院首先被放弃。
成本结构正在失控
影院行业的本质，是重资产和慢回报。但柬埔寨这几年变化极快，商业地产租金上涨，城市综合体空置率波动，电力成本不稳定，进口设备维护成本高，而票价却无法同步上涨。因为消费者承受能力有限。于是形成典型夹击，成本越来越像一线市场，收入却仍停留在发展中国家水平，这让商业模型逐渐失衡。
游客经济退潮，影院失去“第二客源”
柬埔寨影院真正的隐藏客群，其实不是本地人，而是外籍人士，长期驻留商务群体、旅游人群。过去十年，这部分人群支撑了高端影院消费。
但近几年房地产泡沫出清，外资流入放缓，长居外籍人口减少，导致城市娱乐消费出现“空心化”，影院失去了最稳定的付费人群。
另一个被忽视的变化是本土娱乐正在替代进口娱乐。柬埔寨本土音乐产业崛起，线上娱乐直播兴起，短视频成为主流娱乐，年轻一代更倾向参与式娱乐，而非被动观影。影院的“沉浸式优势”，被社交娱乐削弱。
全球影院行业都在收缩
Major的离开，也不是孤例。疫情之后，全球影院行业都在面临同样问题，好莱坞内容供给减少，流媒体窗口期缩短，票房恢复慢于预期，影院从“文化基础设施”，正在变成高风险零售业态。对于跨国运营者来说，撤出小市场，保核心市场，是更理性的选择。
12年经营，本身就是成功周期。影院离开，并不是市场“崩塌”，而是柬埔寨娱乐消费模式已经进入新阶段，从实体体验驱动转向线上娱乐驱动。
来 源：TNN, Prachachat, Amarin TV, Thansettakij, Bangkok Insight, Brand Buffet
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